一代大侠李(lǐ )慕白（周润发饰）有退出江湖之意，托付红颜知(🕰)己俞(🤴)秀莲（杨(🎗)紫琼饰）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄饰）收藏，不料当(♑)夜遭玉娇龙（章子怡）窃取。俞秀莲暗中查(chá )(💆)访也大约(yuē )知道是玉府(fǔ )小姐玉蛟龙所为，她想办法迫使玉(yù )蛟龙归还宝剑，免伤和气。但(dàn )李慕白发现了(le )害死师傅(🖲)的碧眼狐狸(lí )（郑佩佩饰(🥔)）的踪迹，她隐匿于(🙌)玉府并(bìng )收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青(👃)冥(míng )剑(jiàn )来斩断阻碍罗小虎（张震饰）的枷锁，他们私定终(👣)身。关系变得错综复杂，俞秀莲和李慕白爱惜玉蛟龙人才难得，苦心引导，但(dàn )玉蛟龙却使性任气不(🐡)听劝阻……